Overblog
Edit post Follow this blog Administration + Create my blog
Ti insegneremo come lavorare nel mercato forex!

Il mercato dei cambi (Forex o semplicemente FX) è un mercato internazionale over-the-counter (OTC) in cui trader, investitori, istituzioni finanziarie e banche acquistano e vendono valute mondiali.

Martedì il Dow ha perso 200 punti. Non incolpare Didi e l'OPEC.

La media industriale dow jones è scesa significativamente di oltre 200 punti oggi e tutto ciò può essere attribuito alla flessione del rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni.

Mentre il crollo dei titoli tecnologici cinesi dopo la rimozione di Didi dagli app store di quella nazione e il crollo dei colloqui dell'OPEC ha attirato tutta l'attenzione, il calo dei rendimenti del Tesoro ha avuto un effetto più impressionante sul mercato degli Stati Uniti. Se fossero state le preoccupazioni tecnologiche, il Nasdaq Composite non avrebbe chiuso il pomeriggio in rialzo dello 0,2% a 14663,64, alta documentazione accurata. Se fosse stato solo un caso di riduzione del rischio per le preoccupazioni sull'OPEC, l'S&P 500 probabilmente avrebbe potuto scendere significativamente di oltre lo 0,2% a 4343,54.

Lo 0,081 punti percentuali del rendimento a 10 anni scivola all'1,351%, tuttavia, spiega quasi tutto. Un rendimento ridotto implica aspettative di crescita più lente, che potrebbero colpire più duramente il Dow Jones Industrial Average, più sensibile al ciclo, rispetto all'S&P 500 e al Nasdaq. E non lo sapresti? Il Dow è sceso di 208,98 punti, o dello 0,6%, a 34.577,37. Anche i rendimenti in calo contribuiscono notevolmente a spiegare la forza del Nasdaq a causa della valutazione più elevata dell'indice, che rappresenta un rischio maggiore quando i rendimenti salgono.

Poi c'è la tempistica del declino del Dow. Era stato relativamente piatto una volta che la riunione dell'OPEC era stata aggiornata. Ha gestito le notizie di Didi senza problemi. È stato proprio quando sono stati rilasciati i dati deludenti dell'indagine sui servizi ISM: sono scesi a 60,1 a giugno da 64 a maggio, una lettura che è stata inferiore alle previsioni per 63,5. Non importa che la lettura sopra i 60 continui ad essere molto, molto forte. Il calo sembrerebbe confermare la narrativa del mercato secondo cui la crescita economica ha raggiunto il picco.

"[Momentum] è in qualche modo sbiadito negli stati che hanno riaperto il primo", scrive l'economista di Jefferies Thoms Simons. “Inoltre, la mancanza da parte delle imprese di coprire le posizioni aperte può frenare un'ulteriore espansione dell'attività nel settore dei servizi. Poiché i sussidi di disoccupazione aumentati continuano a decrescere durante l'estate e fino a settembre, questo dovrebbe diventare un problema minore. Per il momento, sta mettendo un cappello sullo slancio al rialzo".

E fornendo una spinta ai grandi titoli tecnologici come Amazon.com (AMZN), che è aumentato del 4,7% a un massimo storico di $ 3.675,74 nonostante il fondatore Jeff Bezos non sia più CEO, e Apple (AAPL), che è aumentata dell'1,5% a $ 142,02. Secondo Lisa Shalett, chief investment officer di Morgan Stanley Wealth Management, la correlazione dell'indice S&P 500 Information Technology con il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni è ora la più economica dal 2000.

"Per la maggior parte degli ultimi 20 anni, i titoli tecnologici sono stati scambiati in modo direzionale con la crescita economica, portando una correlazione sicura con i rendimenti dei titoli del Tesoro di lunga durata, poiché gli investitori li consideravano legati a una crescita economica positiva", scrive. Tuttavia, con l'abbondante liquidità che distorce sia i tassi di interesse che i titoli tecnologici, la partnership è fallita... Con il trading tecnologico a un premio del 60% su un mercato già costoso, la sensibilità ai tassi di interesse è ancora una volta negativa, suggerendo che qualsiasi backup dei rendimenti è un potente vento contrario”.

Inutile dire che i rendimenti non mostrano alcun segno di voler aumentare. Fino a quando non lo faranno, non aspettarti che la grande tecnologia si ritiri.

Share this post
Repost0
To be informed of the latest articles, subscribe:
Comment on this post